支付系统

       美元（United States dollar 货币缩写：USD；ISO 4217货币代码：USD；符号：USA$）是美利坚合众国、萨尔瓦多共和国、巴拿马共和国、厄瓜多尔共和国、东帝汶民主共和国、马绍尔群岛共和国、密克罗尼西亚联邦、基里巴斯共和国和帕劳共和国的法定货币，美元作为储备货币在美国以外的国家广泛使用并最终成为国际货币。

       当前的国际货币体系已被美元霸权所垄断；美元霸权是依靠一套非常复杂的金融体制来维系的。在人类社会历史上，第一次出现了由一个国家通过不兑现的纸币，在浮动汇率和自由兑换基础上强加的货币霸权，全球化的金融市场和华尔街的金融市场操纵能力使得这种货币霸权的形成成为可能。

         美元在全球经济中扮演着重要角色，不仅作为支付手段支持国际贸易，也是价值贮藏的重要选项。但随着地缘政治介入，以全球主权货币--美元作为基础结算货币的支付系统---环球银行间金融电讯协会（SWIFT）成为制裁的工具。

       原本公平的中立者缘何改变立场？让我们回溯天平倾斜之路。          

       SWIFT表示，作为一家具有全球系统性的、中立的公用事业机构，无权做出制裁决定，对国家或个人实体实施或取消制裁的任何决定完全取决于主管政府机构和立法者。

       2018年以来，美国从贸易、科技及金融等多个方面给有违经济规则的国家增加阻力，SWIFT这个“中立”的组织也成为霸权工具之一；进行海外汇款时经常需要用到“SWIFT code”，即SWIFT系统的银行识别代码，可以说SWIFT几乎垄断了整个跨境汇款市场。作为世界上最大的金融信息系统之一， SWIFT从创立至今已有47年。但在成立之初，从未有人想过它会成为美国金融制裁的“重要武器”。

       巨量有价值的信息被美国盯上，但那时的SWIFT尚能坚守中立的初衷。
        上世纪80年代末，时任美国司法部助理总检察长鲍勃·穆勒曾与SWIFT接洽，希望调阅信息，但被婉拒。受G10集团各国央行及欧央行的监督，SWIFT很清楚，即使是美国的司法部门也无权让其提供数据，而且SWIFT作为中立的基础设施服务方不应该给任何国家让路。
       中立的SWIFT,中立的国际组织让步于美国的要求，缘起于地缘政治紧张加剧。
       2001年911事件令全球共愤。美国启动恐怖分子财务追踪计划（Terrorist Finance Tracking Program， TFTP），授权美国财政部可以追踪恐怖分子的资金流动。在调查恐怖主义活动时，美国财政部再次联系了SWIFT。根据TFTP，财政部发布了与恐怖分子有关的行政传票。最终，SWIFT与美国签署了谈判条款以及一份谅解备忘录（MoU），包括对财政部访问和使用SWIFT数据的限制，针对有限目的的数据请求和审计流程。但无论是美国利用法律强制手段获取信息以追踪可疑恐怖资金流动的细节，还是SWIFT参与该计划的细节，都没有公开。
      反恐为美国获得SWIFT的数据铺平了道路，而比利时与美国之间的一份谅解备忘录（MoU)，使美国财政部有能力实时追踪远在境外的资金流动。到2001年10月底，财政部就已从SWIFT获得了它需要的信息。之后，财政部每月向SWIFT发送一份传票，每份传票中包含多个与疑似恐怖主义有关的数据请求。此外，美元在全球贸易中占主导地位，2014年在地区间贸易中占79.5%的份额。SWIFT的日常运转已离不开美国的支持。
       2009年，除美国和荷兰外，SWIFT在瑞士开设了第三个数据中心。同年，SWIFT引入了新的分布式架构，包括两个消息传递区域：欧洲和跨大西洋，因此来自欧洲SWIFT成员的数据不再镜像到美国数据中心。欧洲区域消息存储在荷兰和瑞士操作中心;跨大西洋区域消息存储在美国和瑞士操作中心。欧洲以外的国家被默认分配到跨大西洋区域，但可以选择将其消息存储在欧洲区域。
       2010年6月，SWIFT将数据库的镜像副本从美国移到欧洲，欧盟达成了一项“SWIFT协议”，外国银行需要能够处理美元交易才能开展日常业务,这意味着它们很容易受到美国压力的影响。具体来说，需要美国2006年开始部署的“次级制裁”系统（secondary sanctions ）来实施。
       2012年，美国借助SWIFT制裁伊朗也侧面反应出，SWIFT已经成为美国的金融武器。
       2012年2月，美国参议院银行委员会一致批准了对SWIFT的制裁，旨在迫使比利时金融电信网络终止与黑名单中伊朗银行的联系。SWIFT无从抵抗，如果不禁止疑似伊朗实体利用其网络，其董事会和股东有可能受到处罚。2012年3月，在美国的威胁下，SWIFT取消了被美国列入黑名单的伊朗金融机构的会员资格。SWIFT还宣布：“根据欧盟对伊朗金融业制裁的规定，终止对30家伊朗银行跨境支付服务项目”。
       如果一个银行被SWIFT“开除”，就相当于被全世界其他银行隔离。SWIFT的一些成员都在质疑它是否是西方的政治工具。如果能剔除伊朗，那么是否能够对叙利亚、朝鲜等其他受到大国指责的国家或金融机构使用同样的手段？如今，金融排斥被视为一种主要的手段，即便SWIFT的高管们希望伊朗是个例，但可能为时已晚。
       2017年3月，受朝核问题的影响，SWIFT响应联合国要求，将朝鲜银行剔出系统；2018年11月，伊核危机再次升级，财政部部长史蒂芬·姆努钦放话：“如果SWIFT为伊朗银行提供服务，它可能会受到制裁。”至此，SWIFT的“中立性”已经备受质疑，但它已经没有回头路可走。时至今日，SWIFT已然覆盖200 多个国家和地区，串联11,000 多家机构，每天发送大约3360万笔交易信息。SWIFT系统发布的交易信息量，百万条；2014年，受到威胁的俄罗斯创建了SPFS(金融信息传输系统)，想要作为SWIFT的替代品，但目前仅在俄罗斯境内有效。2018年11月，欧盟推出了“目标即时支付结算”(Target Instant Payment Settlement)系统。如今，欧洲的个人和企业可以即时向对方支付欧元。

SWIFT成为金融制裁工具

SWIFT曾多次成为美国对他国发起金融制裁的工具，例如2012年美国联合欧洲升级对伊朗的金融制裁，直接将伊朗4家重要银行从SWIFT系统剔除。逐出SWIFT系统将是最严厉的金融措施之一，如果被移除，就无法用美元结算了，只能用本国货币，或者是和其他签订了外币互换的国家进行贸易，

美国白宫2022年2月26日发表声明说，为应对俄罗斯在乌克兰境内采取军事行动，美国与欧盟委员会、德国、法国、英国、意大利、加拿大领导人决定将部分俄罗斯银行排除在环球银行金融电信协会（SWIFT）支付系统之外，并对俄罗斯央行实施限制措施，以防其部署国际储备削弱制裁措施造成的影响。根据几国共同发表的联合声明，最新的制裁手段将确保切断俄罗斯银行与国际金融体系的联系，“损害它们在全球经营的能力”。这意味着俄罗斯银行将无法与境外银行进行安全有效的沟通。这些制裁措施将在未来几天开始实施。

2012年3月，依据欧盟理事会加强对伊朗的金融制裁的国际及多边协议，根据欧盟第267/2012号条例，SWIFT被特别禁止向欧盟制裁的伊朗银行提供金融报文服务，SWIFT系统断开在伊朗的欧盟制裁相关银行的连接。2016年1月，随伊朗核协议正式执行，欧盟理事会取消了与伊朗核相关的制裁，被欧盟解除制裁的伊朗金融机构能够重新接入SWIFT。在美国退出伊朗核协议、重启对伊朗制裁后，2018年11月，SWIFT切断了重新被纳入特别指定国民名单（SDN）中的伊朗金融机构的连接。
      2017年3月，在联合国安理会报告显示朝鲜“绕过国际制裁进行违禁物品贸易”，批评成员国未能全面实施制裁的情况下，SWIFT将朝鲜依然留在该系统的银行以“不再符合成员准入标准”理由剔除。
     2022年2月27日，因应2022年俄罗斯入侵乌克兰，美国、欧盟等国家声明将俄罗斯剔除SWIFT。

当地时间2022年2月26日环球银行金融电信协会(SWIFT) 国际结算系统表示，准备在未来几天实施西方国家针对俄罗斯某些银行的新措施。该公司在声明中说，“我们正在与欧洲当局接触，以了解有关实体的细节，我们正准备根据法律指示遵守相关制裁俄罗斯的规定。

俄罗斯央行已经发布声明，将使用本土版金融信息传输系统（SPFS），用于俄罗斯境内的支付。俄罗斯媒体卫星通讯社（SPUTNIK）报道分析称，欧美使出的“和SWIFT脱钩”的这一手段可能会加速金砖国家自主支付系统的建立，并对欧盟自身能源供应造成冲击，甚至可能会推动俄罗斯进入中国的人民币跨境支付系统CIPS。 

2022年3月消息，欧盟宣布切断3家白俄罗斯银行与SWIFT(环球银行间金融通信协会)系统的联系。白俄罗斯财政部长尤里·塞利弗斯托（Yury Seliverstov）14日回应称，被切断与SWIFT联系的白俄银行将很快转向其他清算系统。

2022年5月3日，CGTN援引法新社报道，欧盟一位官员称更多的俄罗斯银行将被排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）支付系统之外。2022年3月份，欧盟决定将7家俄罗斯银行剔除出SWIFT。当时被排除的银行不包括俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）和天然气工业银行（Gazprombank）。这两家银行被认为是欧洲购买俄罗斯石油和天然气的主要支付渠道。

      1999年在美国的倡议下，由七国集团财长会议扩大到由阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、中国、法国、德国、印度、印度尼西亚、意大利、日本、韩国、墨西哥、俄罗斯、沙特阿拉伯、南非、土耳其、英国、美国以及欧盟二十国集团（Group of 20，G20）组成的领导人峰会，进一步就国际金融货币政策、国际金融体系改革、世界经济发展等问题交换看法。

       2009年4月初伦敦G20峰会决议设立一个全球的金融监管体系-金融稳定委员会（Financial Stability Board，FSB）（泛称：全球央行），承担起全球金融监管体系改造这一重任，为避免2008年全球爆发金融危机再现，FSB针对银行推动更高的资本与流动性要求，对总杠杆率设限，但关键改革却因金融界抵制而受阻，与此同时，用以支撑全球经济的大规模货币扩张政策也带来新风险，长期维持超低利率的结果，非但没有提高长期生产力，反而鼓励短期投机，助长资产泡沫。

        70年代，金融交易（主要是指国库和几家相应的银行）所依赖的技术十分简陋：支付与确认信息是通过Telex网络来实现的，既慢又不安全。Telex的速度只有50波特/秒，大致相当于8字节/秒；格式松散，大大增加了自动接收报文的难度；Testkey是以电文的一小段内容为基础进行计算的，毫无安全性可言。

       在SWIFT之前，电传（Telex）是跨境转账的唯一方式，因为需要接收者人为地对编码解释和执行，不仅低效，还有很多操作错误，给国际支付带来了很大负担。随着大型跨国银行将注意力转向发展国际业务，对可靠的计算机通信系统的需求骤增。大银行的客户遍布全球，跨国公司和跨国银行之间的合作导致了若干不同的电子数据交换(EDI)系统的发展，它们利用邮政、电话和电报系统开发私有网络，为国际金融交易制定独特的内部标准。

 1，环球银行间金融电讯协会（SWIFT）

       为了寻求新的解决方案，在1974年，7家主要的国际性银行举行了会谈，并由来自美国、加拿大和欧洲15个国家的239家银行决定在比利时首都布鲁塞尔的郊区La Hulpe成立环球银行间金融电讯协会（SWIFT）（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunications），同时在荷兰阿姆斯特丹和美国纽约分别设立交换中心，作为解决各国金融通信不能适应国际间支付清算的快速增长而设立的非盈利性组织，遵守ISO中有关创建和维护金融电文的标准，世界95%的美元支付都是在纽约进行结算的，世界40%的国际支付是以美元进行的。  

       SWIFT以“提供全球共享的金融报文传送服务、创造一种国际金融报文传送通用语言”为宗旨，通过使用SWIFT，银行、托管公司、投资机构、中央银行、市场基础设施及企业客户能够彼此连接，通过交换结构化的电子报文完成相同的商业流程，进行支付或贸易结算。
       SWIFT由代表全球约3500家公司的股东（金融机构）拥有和控制，每个国家对SWIFT报文的使用情况，既决定了SWIFT的股权分配，也决定了每个国家有权获得的董事会董事人数。
      SWIFT由十国集团中央银行以及欧洲中央银行监管，其首席监管机构是比利时国家银行。2012年创建的SWIFT监督论坛，提供了一个更广泛的、与其他主要经济体的中央银行（澳大利亚储备银行、中国人民银行、香港金融管理局、印度储备银行、韩国银行、俄罗斯银行、沙特阿拉伯货币局、新加坡金融管理局、南非储备银行、土耳其共和国中央银行、阿根廷共和国中央银行、巴西中央银行、西班牙银行、印度尼西亚银行和墨西哥银行等）分享SWIFT监督活动信息的平台，监督目标集中于风险识别与管理、信息安全、系统可靠性与韧性，技术规划以及与用户沟通等方面。

         SWIFT的使用，使银行的结算提供了安全、可靠、快捷、标准化、自动化的通讯业务，从而大大提高了银行的结算速度；同时以其高效、可靠、低廉和完善的服务，在促进世界贸易的发展，加速全球范围内的货币流通和国际金融结算。SWIFT成立以来至今已有200余个国家和地区的8000多家金融机构加入，1980年SWIFT联结到香港。

       随着国际经济往来的频繁，各国之间的资金结算也越来越多，各国相应设立支付系统，最为突出的系统如下：

2，纽约清算所银行同业支付系统（CHIPS）

       纽约清算所银行同业支付系统(Clearing House Interbank Payment System)，于1970年建立，由纽约清算所协会(NYCHA)经营。全球最大的私营支付清算系统之一，主要进行跨国美元交易的清算；有1.3万亿美元结算余额。
3，人民币跨境支付系统（CIPS ）

       人民币跨境支付系统（Cross-border Interbank Payment System，简称CIPS），是由中国人民银行组织开发的独立支付系统，为境内外金融机构人民币跨境和离岸业务提供资金清算与结算服务. 占 3%全球支付份额。是专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统。旨在进一步整合现有人民币跨境支付结算渠道和资源，提高跨境清算效率，满足各主要时区的人民币业务发展需要，提高交易的安全性，构建公平的市场竞争环境，在助力人民币国际化等方面发挥着重要作用；该系统于2012年4月12日开始建设，2015年10月8日上午正式启动，2018年3月26日，CIPS系统（二期）成功投产试运行。实现对全球各时区金融市场的全覆盖，支持全球的支付与金融市场业务，满足全球用户的人民币业务需求。

4，泛欧实时全额自动清算系统（TARGET）

       TARGET全拼为The Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer，即泛欧实时全额自动清算系统，为欧盟国家提供实时全额清算服务。TARGET始建于1995年，1999年1月1 日正式启用。TARGET由16个国家的RTGS系统、欧洲中央银行的支付机构（EPM）和相互间连接系统（Interlinking System）构成。互联系统将各国的RTGS系统与EPM相连，这样支付指令就能从一个系统传递到另一个系统。通过SWIFT 网络设施完成欧洲银行间总额清算。
5，伦敦自动清算支付系统（CHAPS ）

       上个世纪70年代初以来，美元经历了三轮超级升值周期：

第一轮美元超级周期（1980年-1985年）：为摆脱史无前例的“大滞胀”，1979年保罗•沃尔克就任美联储主席，强力提升利率，也将美国推向了强势美元时代。1985年3月，美元指数曾一度突破160大关，相比1980年低点上涨幅度超过90%。然而，同期全球金融市场动荡不断，最为有名的是拉美债务危机。尽管外债过高是拉美危机爆发的内在因素，但早前弱势美元导致的资金源源涌入与美元强势回归后资金的大举撤出成为了危机的加速器，从而使拉美陷入了持续的债务危机。

第二轮美元超级周期（1995年-2001年）：美国互联网经济的全面爆发使得1995年美元开始进入上涨周期。2001年7月，美元指数一度升破120，相比1995年低点涨幅接近50%。当时，信息科技革命吸引大量资金流回美国，参与直接投资和证券买卖。同期，大量国际资金流回美国加剧了其他市场资本流出，最为著名的是1997-1998年亚洲金融危机。彼时以泰国泰铢贬值作为导火索，金融风暴横扫马来西亚、新加坡、日本和韩国，导致亚洲各经济体经济与金融体系遭受重创。

第三轮美元超级周期从2009年开始美元进入新一轮上涨周期，前期涨势平缓，今年演变为超级周期。市场有观点认为此次美元上涨周期应从2014年美联储加息预期出现后美元强势反弹开始，但其实应倾向于把本轮周期的起点从2009年美元最低点算起，原因在于当时国内抛售美元资产之声日盛，但当时美元已是低点。其后伴随着金融危机蔓延至其他国家，美元反弹，直至美联储三轮量化放松，美元才有所走弱，但仍未跌破前期低点。2014-2016年期间，美元伴随加息预期大幅上行，再度引发了非美元汇率大幅贬值。2022年，多重因素影响下美元大幅上行，本轮美元上涨周期最终演变为第三轮超级周期。

一旦美元步入超级周期，将对全球经济产生深远影响。第一轮美元超级周期造成拉丁美洲陷入债务危机，第二轮美元超级周期引发亚洲金融危机，当前第三轮美元超级周期正在深度冲击欧洲。叠加俄乌冲突影响，欧元和英镑汇率持续贬值。9月下旬以来，欧元对美元持续运行在平价线之下，创20年来新低；9月底，英镑对美元一度直逼平价线，创历史最低水平。一方面，美元升值使得以美元计价的能源、食品价格更加昂贵；另一方面，欧元和英镑的大幅贬值进一步加剧欧洲通胀压力。9月欧元区CPI同比已经达到两位数，高通胀影响下欧洲经济动能显著走弱，未来由滞胀滑向衰退已不可避免。与此同时，欧洲制度层面的深层次矛盾以及政治格局的不稳定，进一步弱化了未来经济前景。因此，本轮美元超级周期将加剧欧洲困难局面。此外，美联储持续加息引发全球加息浪潮。瑞典、英国、瑞士、挪威、新西兰、澳大利亚、印尼、菲律宾、南非、越南、印度、墨西哥等央行陆续宣布加息，部分新兴经济体债务危机风险亦不容忽视。

      展望未来，美联储激进加息、美欧经济反差以及避险需求增加三大因素依然存在，美元强势不改。短期而言，俄乌冲突以及能源危机形势会影响美元对欧元汇率；中期而言，要看美国经济动能何时放缓以及美国通胀压力何时缓解。初步判断，可能要到明年下半年美国经济进入衰退后美元强势才有可能扭转。

2021-01-01初稿